「円高になると、せっかくの米国株や新NISAの資産が目減りしてしまう……」 為替のニュースを見るたびに、そんな不安を感じていませんか？
わたしも資産の一部を外貨建て資産で保有していますので、最近のようなドル円為替レートの乱高下があると「自分の資産への影響はどうだろうか？」と気にしてしまいます。
今回は「円高」リスクについて考えてみたいと思います。
「円高＝資産が減る」は本当か？
確かに、米国株など外貨建て資産に投資している場合、円ベースの資産額だけを見れば、資産は目減りしてしまいます。
以下、簡単な例で見ていきます。
例：外貨建て資産の割合35%のポートフォリオ（アセットアロケーション）のケース
例えば、以下の表のような分散されたポートフォリオで資産を保有していたとします。
外貨建て資産の割合は35%です（「金」も一応「ドル」扱いにします）。
この場合、10%の円高で資産総額は100から96.5へと、3.5%減少します（為替レート以外の株価や金利は動かない前提での増減です）。
- 円建て資産は、円高でも円安でも円ベース資産額は動かない
- 外貨建て資産は、円高になると減少（赤字）、円安になると増加（水色）
しかし、ここで視点を変えてみましょう。実は、資産の大部分を「円」で持っているあなたにとって、円高は決して「負け」ではないのです。
視点の転換：ドルベースで見えてくる“世界基準”の豊かさ
こちらの表をご覧ください。先ほどと同じポートフォリオを「ドルベース（外貨建て）」で計算し直したものです。
驚くべきことに、10%円高になると、あなたの総資産はドル建てで7.2%も増加します。
- 外貨建て資産は、円高でも円安でもドルベース資産額は動かない
- 円建て資産は、円高になると増加（水色）、円安になると減少（赤字）
- 注：円建て負債（住宅ローン）は、円高になるとドルベースでは増加（「不利側」なので赤字表記）、円安になるとドルベースでは減少（「有利側」なので水色表記）となりますが、ややこしいので無視してもらってもいいです。
- 円ベースで見ると： 円高で資産が減る
- ドルベースで見ると： 円高で資産が増える
なぜこのような現象が起きるのでしょうか？ それは、あなたが持っている「円建て資産（現預金、日本株、不動産など）」の価値が、世界市場から見て相対的に上がったからです。
円高対策は、実は「すでに完了している」
多くの日本居住者は、給与も資産も「円」がメインです。今回の例でも、総資産の約65%が円建てです。
現在、歴史的な円安で外国人が「日本は安い！」と爆買いしていますが、円高になればその逆が起きます。私たちが「海外旅行が安い！」「iPhoneや輸入車が安い！」と感じる番が来るのです。
つまり、資産の大半を円で持っている時点で、私たちは**「世界に対する購買力」という名の円高対策を、すでに強力に実施済み**だと言えます。
補足：あなたの「出口」はどこですか？
ここで一つ、大事な視点を加えましょう。私たちが「円ベース」と「ドルベース」のどちらを重視すべきかは、**将来そのお金をどこで使うか（出口戦略）**によって変わります。
一生を日本で過ごす予定の人
基本は「円ベース」の価値が生活の基盤です。 円高になれば外貨資産は目減りしますが、その分、輸入物価が下がるため国内での生活コストが抑えられます。逆に、円安で物価が上がったときは、外貨資産が円ベースで増えて生活を助けてくれます。
つまり、外貨資産を持つことは**「円高・円安どちらに振れても、生活水準を一定に保つための調整装置」**として機能しているのです。
海外旅行が好き、将来は海外移住も視野にある人
「ドルベース（世界基準）」の価値が極めて重要です。今回のシミュレーション通り、円高になれば世界での私たちの購買力は一気に跳ね上がります。円高は「世界進出のチャンス」に他なりません。
結論：資産全体の“勝ち負け”を測るモノサシ
投資で大事なのは、特定の資産（例えば外貨建て資産）の一時的な目減りに一喜一憂することではありません。
- 「個別資産の勝ち負け」（円高によって円ベースで米国株が下がった、など）
- 「資産全体の価値」（円・ドル両方のモノサシで、自分の立ち位置を把握する）
この2つの視点を持つことが重要です。
「円高で外貨資産が目減りしたけれど、その分、自分の持っている円の価値が世界で高まった。トータルで見れば世界に対して強くなっている」
そんなマインドを持つことができれば、為替の乱高下に振り回されず、どっしりと構えて運用を続けられるはずです。
本日もお読みいただきありがとうございました。
コメント