2022/11/10に米国のCPIが発表されました。
CPI、コアCPIも市場予想を下回ったため、今後の利上げペース鈍化期待が高まり、その結果、昨日の米国株式市場は、S&Pが+5.5%の暴騰となりました。
債券も米国10年債の利回りが4.15%から3.83%まで急落(債券価格は高騰)しました。
ただ同時に米国の利上げペース鈍化期待から、ドルも急落し、ドル円は146.2円から141.7円まで円高が進みました。
これらにより、ドル建て資産(米国株・米国債券)に投資をしていた場合、ドル建て資産価格自体は上昇、一方で円高により円建てでは下落、となり、結局トータルで儲かっているのかどうなのか、わかりずらい状況になっています。
今回は、昨日1日の動きをもとに、ドル建て資産に投資していたら結局儲かったのかどうなのかについて、検証をしてみようと思います。
ドル建て資産に投資していたら結局儲かったの？
結論としては、米国株に投資していたら儲かった、米国債券に投資していたら損をした、ということになります。
ただ、これはあくまで、10/9に円をドルに両替して米国株・米国債券に投資をし、10/10の終了時まで保有をしていたらどうだったのか、という結果です。
もちろん、今後の各資産の値動き、為替の動きによって、期間によっても結論は異なりますが、ドル建て資産への投資を検討する際のひとつの参考になるとは思います。
以下、もう少し詳しく解説します。
昨日11/10の各資産の動き
まずは昨日2022/11/10の各資産の動きについて確認します。
S&P500
S&P500は3,748ポイントから3,956ポイントに約5.5%上昇をしました。
米国債券
米国債券は、代表的な債券ETFのAGGの動きを見てみます。
11/9の94.55から96.58と約2.16%上昇をしました。
ドル円
ドル円は11/9時点の146.2円から11/10時点では141.7円まで約3.1%下落しました。
11/9に円からドルに両替し、ドル建て資産に投資をしていたら儲かったか？
では次に、100万円を11/9に円からドルに両替して、S&P500やAGGに投資をしていた場合を仮定して、結局円ベースで儲かっていたのか？を計算してみます。
S&P500に投資していた場合
まず100万円を11/9時点の為替レート146.2円でドルに両替すると、6,840ドルになります。
6,840ドル分、S&P500を購入したとすると、11/10にS&P500は5.54%上昇したので、6,840ドル×105.54%=7,219ドルになります。
7,219ドルを11/10の為替レート141.7円で円に戻したとすると、102.2万円になります。
すなわち、為替は円高になったけれども、それ以上にS&P500が上昇したので、儲かった、ということです。
米国債券に投資していた場合
次に、米国債券(AGG)に投資していた場合です。
100万円を11/9時点の為替レートでドルにします。6,840ドルになります。
6,840ドルをAGGに投資すると、AGGは11/10に2.16%値上がりしましたので、6,840×102.16%=6,987ドルになります。
6,987ドルを11/10の為替レート141.7円で円に戻したとすると、99万円になります。
すなわち、債券価格は上昇したけれども、それ以上に円高になってしまったので、損をした、ということです。
まとめ
昨日は株・債券・為替全てが大きく動きました。
その結果、ドル建て資産に投資をしていて、結局資産が増えたのか減ったのか、儲かったのか損をしたのかが、ぱっとわからないという方もいたのではないかと思います。
今回は昨日1日だけの値動きだけで、結局儲かったのか損をしたのかを確認してみました。
結果は、S&P500は儲かった、AGGは損をした、という結果でした。
ドル建て資産に投資をする上で、為替の動きというのは、損益にかなりの影響を与えます。
今後、円高への回帰があると考えるなら、ドル建て資産に投資する場合は、為替によるマイナスの影響を上回る相応のリターンがあるものに投資をすべきです。
もちろん、円安になる可能性もあるので、アセットアロケーションの一環としてドル建て資産に投資をするという目的であれば、取引単位での損得はあまり気にせず、もっとじっくり構えて投資をするということも可能だと思います。
為替を読むのは難しいので、各自のリスク選好や全体のアセットアロケーションの中でバランスをとった上でドル建て資産の割合を決めて、長期目線で投資をしていくのが無難な方法です。
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