”高配当株投資とインデックス投資、どっちがいいの？”
個人投資家の中でよく議論になるこの問い。
この問いに対する私の現状の答えは「両方を組み合わせるのがよい」。
今回は「高配当株投資とインデックス投資を組み合わせるメリット」について紹介します。
結論
まず結論です。
高配当株投資とインデックス投資を組み合わせるメリットは以下の３点です。
- 現金収入が得られる
- 複利効果で資産を大きく増やすチャンスを残せる
- 暴落対策になる（配当金は自動利益確定装置）
以下、詳しく説明します。
メリット①現金収入が得られる
メリットの一つ目は「現金収入が得られる」ことです。
インデックス投資だけの場合、ほとんどのインデックス投資は分配金再投資のため、現金収入はありません。
そのためFIRE後など現金収入で生活費を賄いたい場合は、インデックス投資を定期売却する必要があります。
高配当株投資をしている場合は、保有する株式を売却しなくても、自動的に配当金という現金収入が得られます。
| インデックス投資のみ | 高配当株＋インデックス投資 | |
|---|---|---|
| メリット | ・複利効果で資産を大きく増やすチャンスがある | ・現金収入がある ・複利効果で資産を大きく増やすこともできる |
| デメリット | ・現金収入がない | ・インデックス投資のみに比べて複利効果は限定的 |
メリット②複利効果で資産を大きく増やすチャンスを残せる
メリットの二つ目は「複利効果で資産を大きく増やすチャンスを残せる」ことです。
高配当株の弱点は「複利効果を十分に活かせないため、資産を最大化できない」ことです。
企業が配当を出す＝配当の分だけ企業価値（理論株価）は下がります。
配当を受け取った投資家側が配当金を再投資しないと複利効果は得られません。
配当金を再投資するにしても、NISAなどの非課税口座で保有をしていない場合は、配当金に対して20.315%の税金がかかります。
そのため、長期で見ると、自動的に分配金再投資するインデックス投資の方が複利効果で資産が大きく増える可能性は高くなります。
| 高配当株のみ | 高配当株＋インデックス投資 | |
|---|---|---|
| メリット | ・現金収入を多く得られる | ・複利効果を一部享受できるため資産を大きく増やしやすい ・現金収入もある |
| デメリット | ・複利効果を享受できないため資産を大きく増やしずらい | ・現金収入は高配当株のみに比べて少なくなる |
メリット③暴落対策になる
メリットの三つ目は「暴落対策になる」ということです。
配当金は「自動利益確定装置」です。
企業が稼いだ利益の一部（＝企業価値の一部＝株価の構成要素の一部）を投資家に分配するのが「配当金」です。
すなわち、投資家が配当金を受け取るということは、実際には投資家は株式を売却していないですが、実質的には株式（価値）の一部を利益確定して現金化したのと同じことになります。
逆に配当金を出さない企業があると仮定すると、その企業は稼いだ利益をすべて事業拡大などの再投資にあてて、さらに利益を伸ばす＝株価を上げるために使いますので、稼いだ利益を配当金にかかる税金を支払うことなく複利で運用できます。
インデックス投資も配当金を出さない企業のようなもので稼いだ利益はすべて再投資に回され、すべては株価に織り込まれていきます。
そのため投資家自らが「売却」という行為をしなければ、一切「利益確定」されることはないため、その状況で「暴落」に見舞われると、確定前の利益が全て吹き飛びます。
| 高配当株投資 | インデックス投資 | 組み合わせ | |
|---|---|---|---|
| メリット | 「配当金＝利益確定し現金化」のため、小出しに利益確定しているのと同じ効果。暴落に見舞われても確定済の利益（受取済配当金）は消えない | 一切利益確定されずに複利で運用されるため、うまくいくと資産が大きく増える | 「小出しに利益確定する部分」と「複利運用部分」に分散できるため、複利効果も得つつ暴落で利益が全て吹き飛ぶこともない |
| デメリット | 小出しに利益確定するため複利効果は最大化されない | 暴落に見舞われると確定していない利益が全て吹き飛ぶ | どっちつかずとも言える |
まとめ
今回は「高配当株投資とインデックス投資を組み合わせるメリット」について紹介しました。
これはまさに私が実践している投資方法ですが、上記で紹介した以外の面でこの方法のいいところは「精神的に気楽なこと」です。
つまりは「株価が暴落しても配当金受け取れていると思えます」し「株価が大きく伸びてもインデックス投資部分で複利で資産が大きく増える実感も得られる」ため、どういう展開になっても失敗した気になりません。
配当金投資だけですと上値を追いずらいので資産全体の運用利回りが物足りなくなってしまいますし、インデックス投資だけですと現金収入が得られないので生活のために売却行為が必要になりますし暴落にも弱いため精神的に落ち着きません。
現役時代はインデックス投資一本でもよいかと思いますが、リタイア後・FIRE生活開始後は二刀流の方がより安心感が高い投資法になるのではないかと私としては考えています。
本日もお読みいただきありがとうございました。
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